药明康德在A股上市不到两个月的时候启动港股上市，也许有人会说药明康德又要圈钱了；也许药明康德会说当时A股募资缩水了30多亿，需要借助港股上市再募一些资金。笔者只能说药明康德高层太懂资本市场，他们曾经在纽交所估值不高的时候私有化（不到200亿估值），然后一拆为三，合全药业登陆新三板，药明生物登陆港股，药明康德登陆A股，现在三个板块估值高达2200亿左右，估值提升10多倍。现在香港在吸引新经济企业，这也是为什么药明康德在登陆A股不到2个月，又要启动香港上市的原因。药明康德总能踩准资本市场政策的节拍，2015年从纽交所私有化退市时，国内IPO暂停，新三板市场火爆，药明康德把核心子公司合全药业登陆新三板，把药明生物登陆港股；然后药明康德启动A股上市，今年得益于证监会独角兽IPO绿色通道快速登陆A股，两个月不到又启动港股上市。对A股投资者来说，尽管药明康德发行新股会摊薄每股收益，但药明康德登陆到更严格监管的港股，反而有利于公司治理结构的完善和信息披露质量的提高。

 

    下一步，如果看到合全药业启动“新三板＋H股”两地挂牌、药明生物回归A股、药明康德发行D股、药明生物或者药明康德旗下子公司挂牌新三板的公告的时候，大家千万不要觉得奇怪？这就是他们深入骨髓的运作逻辑，充分利用各个资本市场实现集团整体利益的最大化，具体参见笔者文章《公众公司如何充分利用多层次资本市场》。药明康德的资本运作神逻辑值得上市公司学习，不要再抱怨证监会严格的再融资新政了，路都在脚下，看你怎么走？一方面可以把子公司分拆到新三板挂牌，自主融资、自我发展；另一方面也可以学习药明康德来港股募资。