要看懂万能险的门道，我们先从基本概念讲起。

万能险，都会有一个万能账户。投保人把钱投入到万能账户，交由保险公司投资增值，最终帮投保人达到钱生钱的目的。

但保险公司又不想局限于这样单调的投资功能，于是便索性把重疾、身故、意外、医疗等保障功能也附加进去，让产品看起来很丰满。

投保人一听，既有钱赚又有保险，中途还能取出一部分自用，这种躺着来钱的保险，投十辈子都愿意啊。

然而现实是很残酷的。

>>> “凶狠”的初始费用

首先，万能险每年都要交初始费用。

以智能星为例，保险公司会在每年所交的保费里扣除一定比例的初始费用，第一年为50%，第二年为25%，第三年为15%...

那么假设你首年刚交上去7000元保费，进门先扣掉3500元的初始费用给保险公司。

这部分是纯消费的费用，不包含保险保障，未来也不产生保单利息。就是单纯向保险公司提供利润。

你以为余下的3500元是入账了，可以用来生息了？错！还要继续扣保障成本。

>>> 无底洞般的保障成本

把保障成本看成附加险的保费会好理解一点。

这是一个很可怕的东西，因为它是每年都要从保费和利息里扣的，只要合同没结束就一直扣扣扣。

以27岁男性为0岁男童投智能星为例，仅仅第一年，保障成本就超过1400元。

其中，万能险里的保险，采用的都是自然费率。简单来说，保障成本会随着年龄增长越来越高，30岁后，费用攀升的步子越迈越大。

★以最简化的方式来看万能险的收益★

我们以智能星为例。

智能星的保底收益率为1.75%，我们还是以年交保费7000元来举例，按照下面的模型，首年真正进入保单账户中，可以用于钱生钱的本金，只有——首年保费7000元－初始费用3500元－保障成本1467元＝2033元。

我们都知道计算收益就是本金x利息，即本金2033元x利率1.75%=利息35.58元。那么最后的综合收益率为：35.58÷7000=0.5%。

看完演算我们就知道，智能星的厉害之处在于，利用初始费用、保障成本让本金变少，最终只留给客户0.5%的综合收益，实在令人咋舌。

虽然初始费用此后每年都会降低，但是保障费用是随着年龄越大，越扣越多的，最后这个本金还能剩下多少用来生息？

所以一般的万能险计划的实质是，主险负责钱生钱，附加险负责花（光）主险里的钱。

>>>不确定的保单利息

由于历史原因及保监会的强监管，万能险超过7%结算利率的好日子已经过去了。历史结算利率对于现在和未来，参考意义都不大。

因此买万能险最主要看的还是保底收益，这才是真正具有法律效应的。

而万能险的保底收益都很低。以智能星为例：

（平安智能星Ⅱ条款）

智能星的保底利率只有1.75%，处于目前市场上的中下水平。

目前市面上保底利率超过3%的万能险，已经基本绝迹了。

年利率1.75%-3%的水平，确实有点一言难尽。毕竟这个收益率水平的理财产品，市面上一抓一大把，本金也不用被扣各种乱七八糟的管理费。

而且，如果遇到设计不合理的年金险，也许到某一年你的账户一分钱都没有了。

以智能星为例。

由于所有保障成本都从账户价值里面扣，按照保证利率来计算，在73岁时保单价值就降到0了：

当下中国人均寿命为77岁，保单合同也白纸黑字写“保障终身”，然而在最最需要保障的老年阶段，保单却结束了？？？

说好的养老功能呢？说好的福泽后辈呢？

究其原因，主险增值能力有限，附加险花钱速度却如流水，怎么可能不把家底都败光？

这也正是为什么平安保险官网给出的投保范例，会推荐被保人到60岁时将定寿和重疾两份附加险的保额下调至1万元。

因为60岁之后的保障成本不仅高，而且涨得快，保单账户里的钱不够用了啊……

保险公司之所以这样“掩耳盗铃”，主要是为了显得保单账户价值的消耗速度没那么快，根本不会为你考虑仅仅1万元保额能如何治重疾。

万能险的保障“全”，但充足吗？

很多人买万能险，只知道它什么都保障责任都有涉及。但是具体保障得充不充分，他们就一问三不知了。

万能险作为一个险种，其实保障作用很弱。

我以智能星为例，讲解一下万能险在保障上的“缺陷”。毕竟，智能星作为一款典型万能险，其中就涉及到了很多万能险在保障方面涉及的“坑”。

>>>捆绑了未成年人并不需要的寿险

智能星保障计划中，寿险是必选附加险，只要买了主险的年金险，定期寿险就是必须捆绑买上。

但是孩子不背负家庭经济压力，所以给孩子配置寿险，其实是不合适，也是没必要的。

☞注意：不同人群需要的保险配置不同，万能险捆绑式配置看似全，但并不一定就适合。

>>>附加的重疾险是提前给付型

首先明确一下，正常单独购买重疾险和寿险，发生哪个保险事故就赔哪个的保额，互不影响。

但是智能星附加的重疾险，赔付保额是从寿险保额里扣的。

意思是，一旦发生重疾赔付，未来寿险赔付的金额就会相应等额减少。如果定寿保额减少到零，将导致全部合同立即结束。

说难听点，这就是花两份保费（重疾+定寿），买来一份保额。

☞万能险的通病：重疾险为提前给付型。

>>>重疾保障严重敷衍

①保障病种有重大bug

智能星附加的重疾险保障45种重疾，赔一次，连轻症都不赔，可谓非常简（陋）单。

而评价一款儿童重疾险好不好，不仅要看业界规定的25种重疾，还要看少儿高发重疾是否全部包含。

让我诧异的是，智能星作为少儿专属产品，14种儿童高发重疾中，竟然能缺失8种。这真的说不过去。

不仅如此，智能星还没有轻症保障，更没有特定重疾双倍赔付，整体保障是真的敷衍。

☞万能险的通病：重疾保障种类少，赔付次数少，而且轻症和中症缺失。

②保额杯水车薪，难以指望

对儿童重疾险保额的考虑，不能单单关注医疗费用，由于子女重疾而导致家长停工照料、收入中止，以及诊治后的疗养饮食、护理花费，应该心里要有一杆秤。

就当下的医护条件而言，儿童重疾险保额30万是起步线，50万则较为稳妥。

然而智能星所配置的15万保额，实在是无法保障家庭顺利渡过难关。

而且随着年龄增长，保障成本增幅明显，性价比无疑更低。

☞万能险的通病：重疾保额不足。

万能险还能入手吗？

随着监管的收紧，现在万能险年化收益率低于3%的报备证监会，高于3%的就要审批。因此今后，你能在网上买到的万能险产品会越来越少，而收益率也会明显降低。

作为一个保险，它的保障效果不大，作为一个投资品，它的收益也渐渐失去优势。

总的来说，性价比确实不高。

当然，如果已经买过的话，也不用担心。毕竟是保险公司，起码钱也不会说白打水漂。

我一般不劝别人退保，即使客户自己乐意，我都建议三思再三思。

但是如果买了万能险的朋友，我建议还是应该有选择性地，将所有花钱如流水的附加险退掉，只保留增值功能的主险。

同时补充好基础的人身保障。

最后还是那句话，最好将保障和投资理财分开。这样既能享受到更充分的保障，也能获取更高的投资收益。